Investing.com — AQR Capital Management’ın kurucu ortağı Cliff Asness’e göre, ABD borsası tarihsel olarak pahalı seviyelerde işlem görüyor ancak henüz balon seviyesine ulaşmadı.
Asness, Pazartesi günü Bloomberg’e yaptığı açıklamada, piyasanın en pahalı ve en ucuz hisseleri arasındaki farkın şu anda yüzde 75 ile 80 aralığında olduğunu belirtti. Bu, değerlemelerin tarihsel örneklerin sadece yaklaşık yüzde 25’inde daha yüksek olduğu anlamına geliyor.
Asness şunları söyledi: “İnsanlar beğendikleri hisseler için normalde ödediklerinden daha fazla ödüyor. Bu ortalama olarak değer için iyi bir gösterge. Henüz işe yaramadı ve balon seviyelerinde olduğunu söyleyemem.”
Daha ucuz hisseleri tercih eden değer yatırım stratejilerine odaklanmasıyla tanınan bu kantitatif yatırım uzmanı, yüksek piyasa değerlemeleri konusunda endişelerini dile getirdi. Özellikle döngüsel olarak ayarlanmış Shiller fiyat-kazanç oranına işaret ederek, “Bu beni biraz gergin yapıyor” dedi.
ARQ’nun çoklu strateji fonu Apex, hem hisse senedi seçimi hem de trend takip modelleriyle desteklenerek 2025’in üçüncü çeyreğine kadar yüzde 15,6 getiri ile iyi bir performans gösterdi.
Asness, kariyeri boyunca sadece iki kez “balon” diye bağırdığını açıkladı – dot-com dönemi sırasında ve “muhtemelen 2019’da bir yıl erken”.
Yüksek değerlemelerin mutlaka yakın bir piyasa çöküşünü öngörmediğini, ancak uzun vadeli sorunlara işaret edebileceği konusunda uyardı. “Çok yüksek bir değerleme, bir çöküşün yaklaştığı anlamına gelmez,” dedi. “Hayal kırıklığı yaratan bir on yıl anlamına gelebilir.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
